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前言
2020年9月22日，習總書記在第七十五屆聯合國大會一般性辯論上宣布，中國將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。化工行業二氧化碳排放量占全國總排放量的6%左右，雖然碳排放量顯著低于能源生產與轉換、鋼鐵、交通、建筑等行業。不過從排放強度來看，化工行業的單位二氧化碳排放量高于工業行業的平均水平，因此未來面臨較大的減排壓力。在能耗雙控及“雙碳”目標執行過程中，化工行業將在多個方面受到影響。取消行業優待電價，落實差別化電價政策，高耗低效企業用能成本將有所提升。青海、甘肅、福建、內蒙古等多地發改委已經發布通知，要求高能耗行業取消優待電價，或針對高能耗行業做出實施差別化電價的決定。而公布名單中涉及到的高能耗行業，有不少是化工類，如電石、燒堿、黃磷等行業。差別化電價政策或成為第一批全面落地的碳中和相關政策，而高能耗、低能效的部分化工子行業，將不可避免地面臨用能成本的提升。 此外，發改委在籌備全國碳交易所時明確將石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空列為重點排放行業，高于配額的碳排放將直接轉化為碳交易成本（超出排放標準的需購買）。 對碳排放強度較大的煤化工來看，由于自身原材料組份的“缺陷”，具有較高的碳排放強度。若碳排放成本內部化后，先進的煤化工龍頭依舊處于成本領先位置。一方面，低成本的煤頭相對于油氣頭的成本優勢或被壓縮，但憑借較低生產成本依舊具備競爭力；另一方面，低成本煤頭相對于煤化工同行的成本優勢能夠保持甚至擴大。 高排放的新產能擴張受限，行業壁壘或將不斷提高
在“雙碳”發展目標背景下，各地政府環保要求趨嚴，對高碳排放新建項目審批收緊，很多地區甚至不再審批部分高耗能行業產能（如下表所示），這將在很大程度上形成行業壁壘，高排放的新產能擴張將受到嚴格的限制。 | 地區/機構 | 政策名稱 | 政策內容 | | 生態環境部 | 《關于統籌和加強應對氣候變化與生態環境保護相關工作的指導意見》 | 鼓勵能源、工業、交通、建筑等重點領域制定達峰專項方案。推動鋼鐵、建材、有色、化工、石化、電力、煤炭等重點行業提出明確的達峰目標并制定達峰行動方案。 | | 內蒙古 | 《關于確保完成“十四五”能耗雙控目標若干保障措施》 | 從2021年起，不再審批焦炭（蘭炭）、電石、聚氯乙烯（PVC）、合成氨（尿素）、甲醇、乙二醇等新增產能項目，確有必要建設的，須在區內實施產能和能耗減量置換。除國家規劃布局和自治區延鏈補鏈的現代煤化工項目外，“十四五”期間原則上不再審批新的現代煤化工項目。 | | 上海 | 上海市碳排放達峰行動計劃 | 制定全市碳排放達峰行動計劃，著力推動電力、鋼鐵、化工等重點領域和重點用能單位節能降碳，確保在2025年前實現碳排放達峰。 | | 江蘇 | 《關于深入推進美麗江蘇建設的意見》 | 持續推進石化、鋼鐵、建材、印染等重點行業清潔生產，著力發展化工循環經濟體系。倡導綠色消費、提倡綠色出行。優化能源結構，按國家規劃推進煤炭削減行動，有序發展海上風電。制定2030年碳排放達峰計劃。 | | 山東 | 《關于加強高耗能、高排放建設項目生態環境源頭防控的實施意見》 | 嚴格環評審批，把好“兩高”項目環境準入關口。所有新、改、擴“兩高”項目，必須堅決實行產能、煤炭、能源、碳排放、污染物排放等五個減量替代，對不符合要求的項目一律不批。 | | 遼寧 | 《遼寧省人民政府辦公廳關于加強全省高耗能、高排放項目準入管理的意見》 | 新上“兩高”項目必須符合國家產業政策且能效達到行業先進水平，屬于限制類和淘汰類的新建項目，一律不予審批、核準；屬于限制類技術改造的“兩高”項目，確保耗能量、排放量只減不增。 |
“碳中和”對于行業壁壘提升帶來的影響，從某種程度上看，不亞于前期的“供給側改革”和“環保審查”：受到碳中和政策的限制，傳統化工行業將同時面臨“新建項目”和“現有產能”的雙重審查，或將在未來數年內相繼觸及產能“天花板”，利好行業存量產能，行業內的高效低耗優質企業以及低碳相關材料生產企業有望持續受益，這些企業將迎來發展機遇。不過相比于前期的供給側改革，此次的碳中和的影響范圍將更為廣闊，而相比于此前的環保檢查，能源審查帶來的影響將更為徹底。 “雙碳”政策相比于供給側結構性改革對化工行業影響存在明顯的差異性。首先，“雙碳”政策周期性較弱、持續時間更長。2016-2018年是我國環保去產能的高峰，化工行業普遍存在的中小劣后產能大面積出清。之后，由于經濟下行、環保邊際放松，多數子行業又回產能擴張期。未來在“雙碳”的背景下，預計政策將更傾向于逐步推進。政策周期性或將弱于上一輪供給側改革。碳中和戰略要到2060年實現，對行業的影響更偏向于長期。其次，增量嚴控或將更高于存量出清。2021年，兩會再提“六穩六保” ，其中，“保居民就業、保基本民生”在“六保”中居首，“穩就業”則在“六穩”中居首。對于化工行業而言，大量中小企業雖然往往效益差、能耗高，但作為制造企業其吸納就業的作用仍然非常關鍵。在碳中和戰略之下，類似于2016-2018年采取環保高壓的方式去產能可能不會重演，對于行業長期產能擴張的限制顯得更為重要，即更溫和的存量管理和更嚴格的增量控制。 “雙碳”發展目標利好全球化布局的企業
“雙碳”戰略下，國內碳排放政策將進一步收緊，而全球各國碳排放政策仍呈現差異化的特點，這將利好前期全球化布局的化工企業。除了中國外，“雙碳”發展目標更多的是集中在一些歐美國家以及經濟水平發展程度較高的國家。而像東南亞這些處于發展中的國家，當地碳排放政策相對較為寬松。這將利好擁有海外基地的化工企業。他們通過前期海外布局，和現在國內碳排放趨嚴、各國碳排放政策呈現差異化的背景下，可以更好的利用各地資源，合理分配各項生產項目。 “雙碳”對煤化工的影響-不會“一刀切”
煤化工的發展關系到能源安全問題，我國“富煤，貧油，少氣”的資源格局使得原油以及天然氣的進口依存度居高不下，在全球地緣政治日趨復雜的背景下，國家能源安全面臨嚴峻挑戰，煤化工的戰略地位在一段時間內仍然無法動搖，這也決定了雙碳戰略不會導致現代煤化工項目出現“一刀切”的問題。 “雙碳”政策或將使煤化工行業產能集中度得到提升
在“雙碳”背景下，新建煤化工項目將受到更嚴格的審批、會經歷更長的周期等，行業門檻進一步提升，而已經規劃的煤化工項目，憑借依靠巨大的投資規模和配套完善的碳中和設施如期投放，未來煤化工的競爭將集中在現有的幾家巨頭之間進行。 整體來看，面對我國“碳達峰”“碳中和”新政的快速推進實施，化工行業既面臨挑戰也面臨一定的發展機遇，化工企業應積極應對、順勢而為，以此為契機，化壓力為動力，著眼于產品高端化、資源集約化，加大技術投入，進一步優化發展結構，推進減排降碳、提質增效。
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